ドル107円後半、米長期金利2％割れで一時107円半ば

［東京　２０日　ロイター］ - 午後３時のドル／円は、ニューヨーク市場午後５時時点に比べ、ドル安／円高の１０７円後半。米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）を経た午前の取引で米長期金利が１．９７％台まで低下したことを受けてドルは連れ安となり、１０７．５５円まで下落して５カ月半ぶり安値をつけた。

朝方の取引では、海外投機筋を中心に米国債が買い戻され、米１０年国債利回りは１．９７４０％と２０１６年１１月の米大統領選前の水準まで低下した。同利回りは現在１．９８５５／９８３７％の気配。

米長期金利の急低下を受け、ドルはサポートと見られた１０７．８０円を割り込み、ストップを巻き込んで下落に弾みがつき、一時１０７．５５円と１月４日以来の安値をつけた。その後いったん買い戻されたが、正午前に日銀政策決定会合で現状維持が決まると、改めて１０７．６０円付近まで売られた。

ドル／円の先行きについて、ＦＸプライムｂｙＧＭＯ、常務取締役の上田眞理人氏は「きょうのドルは、サポートとみられていた１０７．８０円を下抜けてから、一度もその水準を回復していない。こうした雰囲気の中、これから市場に参入してくる欧州勢もまずはドルの下値をトライしようとするだろう」という。

米長期金利の急低下について、ＳＭＢＣ日興証券チーフ為替・外為ストラテジストの野地慎氏は「イベント（ＦＯＭＣ）を通過したことで、先物を中心に米債のショートがあぶりだされた」とみている。

ただ、今回のＦＯＭＣではハト派のメンバーですら年内２回しか利下げを想定していないため、ここからどんどん債券を買っていこうという向きは少ないだろう、と同氏はいう。

ＦＯＭＣは１９日、フェデラルファンド（ＦＦ）金利の誘導目標を２．２５─２．５０％に据え置くことを決定したが、景気拡大を維持するために適切に行動すると表明し、これまでの声明にあった金利調整にあたり「忍耐強く」対処するとの文言を削除した。[nL4N23Q3NR]

三井住友銀行のチーフストラテジスト、宇野大介氏は「今回のＦＯＭＣでは『トランプシフト』が鮮明で、口を開けば利下げを要求するトランプ大統領をなだめるために、予防的な利下げもありうべしとしているが、本心は異なっている」とみている。

実際、ＦＯＭＣメンバーの政策金利見通し（ドットチャート）では、今年は利下げバイアスが現れているが、先に行けば行くほど利上げを主張する向きが増え、ＦＯＭＣは市場が考えるほど利下げ一辺倒ではないことが分かる。

金融市場では、株価や原油相場が米利下げを先行して織り込んだが、米国債と為替市場での「緩和相場」は始まったばかりで、利下げの織り込みが進めばドルは１０５円を目指すと同氏は予想する。

ドル／円　　ユーロ／ドル　　ユーロ／円

午後３時現在　１０７．６３／６５　１．１２６４／６８　１２１．２３／２７

午前９時現在　１０８．１０／１２　１．１２３４／３８　１２１．４５／４９

ＮＹ午後５時　１０８．０９／１２　１．１２２４／２８　１２１．３４／３８

(為替マーケットチーム)